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东方证券股份有限公司卢日鑫,李梦强,林煜近期对中科电气进行研究并发布了研究报告《快充产品持续放量，一体化成果逐步显现》，本报告对中科电气给出增持评级，认为其目标价位为24.64元，当前股价为20.67元，预期上涨幅度为19.21%。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
中科电气(300035)文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
锂电负极材料头部企业，负极产能持续释放。2004年，中科电气成立，专注于工业磁力应用技术和设备的研发、生产、销售和服务。2005年，成功开发铜管内冷式电磁搅拌器，打破国外企业垄断。2009年，公司在深交所创业板上市，成为国内电磁行业首家上市公司。2017年，先后收购星城石墨、贵州格瑞特，开始布局锂离子电池负极。2018~2022年，先后投资1.5万吨锂电池负极材料及1万吨石墨化加工建设项目、负极材料年产能10万吨项目、8万吨负极和4.5万吨石墨化、年产10万吨负极材料粉体生产基地项目、年产10万吨锂电池负极一体化项目。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
负极材料需求旺盛，焦类原材料和石墨化是影响成本的关键因素。负极成本占比第二的是焦类原材料，约40%，如石油焦/针状焦。焦类原材料的价格波动对人造石墨的成本造成较大影响。石墨化往往占到人造石墨负极材料生产成本的一半以上。在收购格瑞特之前，中科星城的负极石墨化主要依靠外协加工，一方面，石墨化委外加工的成本较高，石墨化工序成为生产成本控制的突破点；另一方面，石墨化工序决定人造石墨产品质量的稳定性。因此，人造石墨负极材料厂商建立石墨化加工配套产能，完善负极材料产业链将成为趋势。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
快充成负极材料新战场，中科电气有望借道超车。电动汽车长续航发展下，续航焦虑逐步化解，但充电便利性成为用户端关注的新痛点。电池快充技术成为动力电池企业角逐的新战场。快充负极一直是中科电气的核心研发项目之一，目前公司的快充类产品已成功在客户端批量应用，克容量≥355mAh/g，充电倍率≥2C，循环寿命≥4000周，性能优异，未来随快充负极的渗透率提升，公司高端快充产品有望贡献超额收益。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
盈利预测与投资建议文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
估值方面，我们预测公司2022-2024年每股收益分别为0.91、1.54、2.06元，结合主流负极材料企业和其他锂电材料可比公司估值水平，给予公司2023年16倍PE，公司合理总市值178.22亿，对应公司整体目标价24.64元，首次给予增持评级。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
风险提示文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
下游需求不及预期导致产品价格和出货量下降；上游原材料价格波动无法向下传导；产能投放不及预期；假设条件变化影响测算结果；石墨化成本波动的风险等。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券邓伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.07%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.35亿，根据现价换算的预测PE为15.9。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
最新盈利预测明细如下：文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；过去90天内机构目标均价为33.8。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中科电气（300035）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/111246.html
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