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在今年的两会上，看不到许家印的身影了。当年恒大发展辉煌时期，许家印在两会上可谓说是春风得意，而如今的许家印必须要处理恒大这一堆烂摊子事。恒大从当年的地产巨头，到如今负债两万亿，这2年的恒大到底发生了什么？文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

一、成也杠杆，败也杠杆

事实上，恒大在房地产上所采取的策略一直都是高杠杆打法。通过这种打法，也让恒大迅速跻身于房地产巨头。但随着国家三道杠杆的出台，明确要求房企必须要将负债率控制在合理的范围内。这对恒大来说，简直是致命一击。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

从去年年初开始，由于很行信贷收缩，恒大从很行*多次受阻。而在这期间，恒大又多次出现商票逾期兑换事件。其信用等级更是被国内多家信用机构屡屡下调，这就意味着恒大后续不可能从很行中获得*。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

而恒大最高负债时，其每天的利息就高达3亿元，这就意味着恒大的有息负债会不断增加。若恒大想要去杠杆化，降低集团的负债率，那就是偿还更多很行的钱，降低这种有息负债。因此从去年开始，恒大的楼盘多次打折出售，期望通过回笼资金来解决这种问题。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

但现实却狠狠地给了恒大一巴掌。首先，由于恒大负债规模过大，欠供应商货款过多。国内的很多企业都不敢和恒大合作，即使和恒大合作的话，也要求必须是现款现货。这对集团的现金流提出了更高的要求，但关键是恒大的现金流本身就非常吃紧，这也导致恒大多地的楼盘无法按期交付，引发市场的担忧。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

其次，对于购房者来说，现在都不敢买恒大的房子。试问下大家，各位现在敢买恒大的房子吗？买期房的话，担心恒大万一真正爆雷的话，期房无法按时交付，最后倒霉的还是自己。买现房的话，若恒大后续真正破产的话，一旦房屋出现质量问题的话，后续接手的企业是否难妥善处理好这种问题。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

正是由于消费者的这种担忧，导致恒大的房子越来越难卖。对恒大而言，自然是面临着内部输血不顺的问题，集团的杠杆率始终无法降低。最后，恒大的员工正在纷纷流失。据去年有关媒体报道，由于恒大集团为缩减人力成本支出，恒大多地的项目部纷纷被砍。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

一位不愿意透露姓名的恒大员工表示，现在没有被裁的员工也都在外面找下家。恒大此前的发薪日是在5号，但他们的工资已连续被拖欠了好几个月了。虽然领导天天说，工资不会少一分钱给大家。但恒大现在的情况，大家也都知道。能不能发出来工资，发出来多少工资，提成会不会被扣等等，对于这些问题，大家都很担心。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

而在这种担心之下，越来越多的员工纷纷选择离职。恒大部分楼盘的销售，直接不让客户网签。其原因也很简单，若后续恒大出现问题，但购房者是自己亲戚朋友介绍的，这不就变相地把人家给坑了吗？恒大楼盘越来越难以出售、集团员工离职率越来越高、杠杆率越来越高，这是当下恒大所面临的难以解决的问题。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

二、自救失败

从去年开始，恒大为安抚供应商、员工、购房者，通过各种方式想要完成自救。但从最终情况来看，这些自救活动均以失败告终。这期间，许家印虽通过变卖个人资产为恒大输血70亿元，但正如我们刚刚所说的，恒大一天的利息就高达3亿元。70亿元在2万亿的负债面前，真的如同杯水车薪。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

恒大去年对外说，目前集团旗下的恒大物业、恒大汽车等业务均已完成债务重组，可随时进行打包出售。这期间，虽有深圳佳兆准备接手恒大物业，但双方最终还是因收购资金的问题而彻底谈崩。恒大准备出售的其他业务线也均面临着这个问题。也就是说，恒大想要通过出售旗下资产的做法，并没有走通。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

而随着恒大的债务危机越来越严重，去年广东省有关部门组成的领导班子也进入恒大，督促恒大按期交房。这也引发了市场的更为严重的担忧，各位试想下，即使对于阿里、京东这样的大企业来说，也很少会有政府部门会派人进驻企业吧。坊间纷纷猜测，恒大的债务危机远比外界想象的还要严重。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

当然，坊间也有另外一种说法，说广东省当地的领导班子之所以会加入恒大还是怕许家印跑了。因为恒大目前的债务问题，短时间内并没有很好的方式来解决。若许家印真的跑路，这也会让很多买了恒大期房的业主，欲哭无泪，直接引发一系列的问题。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

其实，导致恒大之所以出现如今尴尬局面的原因，除和地产业务的高杠杆有直接关系外，也和当年恒大的多元化业务有直接关系。前几年的时候，恒大涉足了多个产业。恒大足球、恒大冰泉、恒大文旅、恒大农业、恒大酒店等等。但这些业务大多数是以亏损为主，很少有业务是真正帮助集团实现盈利的。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

我们说房地产行业和其他行业不同，这个行业本身就是属于典型的重资产项目。又加上，恒大的资金很大一部分是来自于企业和投资者的。或许在国家对于房地产行业没有监管之前，恒大的这种模式还可以走下去。但随着房地产行业被国家监管越来越严之后，恒大的这种运营模式也彻底出现问题。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

多元化业务下的严重亏损，最后集团兜底承担亏损，这也让恒大的负债率越来越高。但事实上，因多元化业务暴雷的企业，绝非只是恒大一家。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

三、总结

从以上分析来看，恒大目前的处境可谓说是非常严重。杠杆率始终够高，不符合国家三道杠杆的规定。集团在多地楼盘停工，员工离职。而值得关注的是，当前恒大的这种情况也引发了投资者和购房者的担忧。估计现在没有多少人，还有勇气来买恒大的房子。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

最后，笔者想问下大家，各位觉得许家印许老板能顺利地帮助恒大渡过此次危机吗？欢迎各位在评论区讨论。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/105792.html

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