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经常听人说，这个股票估值是多少多少倍市盈率。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
到底啥是市盈率啊？文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
今天，我们就来讲一讲，这个投资领域最熟悉的，陌生人。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
1.什么是，市盈率？文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
我们买股票的时候，不是什么价格都可以买的，咱得看看是便宜还是贵。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
那怎么衡量呢？文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
就要用到一些指标来做判断。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
市盈率是最最常用的估值指标，没有之一。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
市盈率的计算方法，是公司的总市值除以公司的利润。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
公式是：PE=P/E文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
如果一家公司总市值10亿，今年利润1亿，那么它的市盈率就是10亿/1亿=10倍。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
市盈率想表达的是，如果你要把这家公司买了，为它1块钱的利润，你要付出10块钱。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
如果这家公司每年都赚1亿，你掏10亿把它买了，那么你要10年才能把成本收回来。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
市盈率的全称应该叫市盈率倍数。对，它是个倍数，而不是个率。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
如果有人告诉你：这只股票的市盈率是20，文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
意思是这个股票的市盈率倍数是20倍，而不是20%。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
这种扯淡的命名方式在投资界里经常出现，弄个你听不明白的词，文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
其实内涵是个很简单的意思文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
市盈率的倒数，也就是用公司的利润除以市值，得出来的这个东东叫盈利收益率。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
公式是：盈利收益率=E/P文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
这个盈利收益率真的是个率……，文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
还是刚才那个例子，如果一家公司总市值10亿，今年利润1亿，文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
那么它的盈利收益率就是1亿/10亿=10%。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
照理说，盈利收益率是更好理解的存在，为啥投资界用市盈率用的最多呢？文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
主要原因是市盈率用来体现差别会更明显。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
比如两家公司，A公司盈利收益率是2%，B公司盈利收益率是3%，乍一看没差多少。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
如果换算成市盈率的话就变成A公司市盈率50倍，B公司市盈率33.3倍，文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
这差的就比较多了，一眼胖瘦。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
所以市盈率同学成了投资界的头号网红。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
2.什么是利润增速？文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
看到这你可能会有些疑惑：文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
我为啥要花10个亿去收购一家一年只能1一个亿的公司。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
万一第二年公司倒闭了，我岂不是亏惨了。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
这里面就体现了投资上市公司的一个大前提：文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
就是这个公司的盈利，得增长。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
今年人家赚1个亿，明年没准就1.2亿了，后年说不定1.4亿了。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
五六年就回本了，后面的干赚，岂不美哉。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
利润增长越快，市场给的估值就越高。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
利润要是不增长或者负增长，市场给的估值就会很低。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
那这个利润增长的速度，怎么算呢？文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
其实算起来也比较简单，小学除法。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
比如：今年赚了1亿，假如明年能赚1.2亿，文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
那这公司的利润增速就是（1.2-1）/1=20%。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
这是一年的增速，但是资本市场一般是看多年的增速。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
我们假设，一家公司的利润，明年增长10%，后年增长20%，大后年增长30%。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
三年累计增长（1+10%）*（1+20%）*（1+30%）=1.716文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
然后对这个1.716开3次的根号，约等于1.197。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
它的年化增长率就是1.197-1=19.7%，约等于20%。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
我们就得出了，这家公司未来3年的年化利润增速，大概在20%。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
3. 利润增速和市盈率咋对应？文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
那一家公司如果利润增速是20%，它的市盈率多倍合理呢？文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
在3%无风险利率的前提下，利润增速20%，文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
对应的合理市盈率，大概在25倍左右。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
十七八倍以下，就属于很低估了。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
三十二三倍以上，就比较高估了。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
处于两者之间，算都算合理。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
像沪深300这种，利润增速在10%左右的，它市盈率多倍合理呢？文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
利润增速10%，对应的合理市盈率，大概在15倍左右。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
十二三倍以下算低估；文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
十七八倍以上算高估。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
我整理了一个表格，大家可以对照着看一下。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
所以大家在买股票或者买基金的时候，要做两件事。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
第一件，要判断一下你要买的那个东东未来的利润增速，文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
比方说我预估这个指数基金未来利润增速能到20%。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
第二件，你要看下它的估值是多少倍市盈率。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
低估或者合理状态，再考虑买的事。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
如果处于高估状态，就要等一等。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
有关指数基金的估值，大家可以看我每天早8点文章中的估值表，文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
都算好了，直接用就行了。文章源自略懂百科-http://wswcn.cn/18763.html
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